((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
(Ajoute la réaction de l'action KKR) par Echo Wang
KKR KKR.N recherche environ 20 milliards de dollars auprès des investisseurs pour son dernier fonds phare de capital-investissement en Amérique du Nord, selon des personnes familières avec le sujet, trois ans après avoir lancé son fonds prédécesseur de taille similaire.
La société new-yorkaise, qui gérait 578 milliards de dollars d'actifs à la fin du mois de mars, revient sur un marché de la collecte de fonds plus difficile pour les fonds de rachat d'entreprises.
Certains investisseurs ont hésité à prendre de nouveaux engagements parce qu'ils ont reçu moins de capitaux en retour de la part des sociétés de capital-investissement, les taux d'intérêt élevés rendant plus difficile le refinancement des entreprises ou leur vente à d'autres sociétés de rachat.
Le nouveau fonds de KKR s'appelle North America Fund XIV et a commencé à être commercialisé auprès des investisseurs au début du mois, selon les sources. Il vise un taux de rendement interne net (IRR), en pourcentage, d'au moins 10 %, et un déploiement annuel régulier de 20 % à 25 % de son capital accumulé, ont ajouté les sources.
Les sources ont requis l'anonymat car le processus de collecte de fonds est confidentiel. KKR s'est refusé à tout commentaire.
Les actions de KKR étaient en hausse de 1,2 % à 110,24 dollars dans les échanges matinaux de lundi.
La levée de fonds sera un test pour savoir comment les investisseurs de KKR considèrent ses récents résultats en matière de rachats d'entreprises dans la région. Le dernier fonds de capital-investissement nord-américain que KKR a entièrement déployé, qu'il a lancé en 2017, a déclaré un TRI net de frais de 20,5% à la fin du mois de mars, selon un dépôt réglementaire.
Par comparaison, un fonds de capital-investissement nord-américain concurrent lancé par Carlyle Group CG.O en 2018 a déclaré un TRI net de 8% à la fin du mois de mars, selon une déclaration réglementaire distincte. Le fonds de capital-investissement nord-américain de Bain Capital, lancé en 2017, a déclaré un TRI net de 17,1 % à la fin du mois de septembre, selon la dernière déclaration publique du Pennsylvania Public School Employees' Retirement System, l'un de ses investisseurs.
KKR a déclaré en avril que son fonds prédécesseur de 19 milliards de dollars, KKR North America Fund XIII, avait déployé 64% de son capital, trois ans après le début de sa période d'investissement de six ans. KKR a également déclaré avoir réalisé un déploiement annuel régulier dans ses précédents fonds nord-américains et avoir distribué à ses investisseurs deux fois plus de capital qu'il n'en a reçu d'eux pour des investissements en private equity sur le continent américain au cours des sept dernières années.
UN MARCHÉ DIFFICILE
Les difficultés rencontrées sur le marché de la collecte de fonds ont entraîné un ralentissement de l'activité globale. Au total, 90 levées de fonds américaines ont eu lieu au cours du premier trimestre 2024, attirant un total de 55 milliards de dollars d'engagements, soit une baisse de 57 % par rapport à l'année précédente, selon les données de LSEG.
Le directeur financier de KKR, Robert Lewin, a reconnu que le paysage était difficile lors du sommet des services financiers de TD Cowen au début du mois, mais a déclaré que les conditions s'amélioraient.
"La situation est un peu meilleure aujourd'hui du côté de la collecte de fonds qu'elle ne l'était il y a 12 ou 18 mois", a déclaré M. Lewin. KKR a levé environ 180 milliards de dollars auprès d'investisseurs entre le début de l'année 2022 et le premier trimestre de l'année 2024, a indiqué M. Lewin.
KKR s'est également engagée à offrir aux employés de base des entreprises de son portefeuille en Amérique du Nord une participation au capital de ces entreprises, une mesure incitative que le monde de l'entreprise réserve traditionnellement aux cadres supérieurs.
Ce vaste programme d'actionnariat salarié a été lancé par Pete Stavros, co-responsable mondial du capital-investissement de KKR, dans le cadre des investissements de la société dans le secteur industriel, avant d'être étendu à l'Amérique du Nord et au reste du monde.
KKR affirme que le programme a permis d'augmenter les revenus, d'améliorer la productivité et de réduire le taux de rotation dans les entreprises de son portefeuille. Henry Kravis, cofondateur et co-président exécutif de KKR, a déclaré lors de la journée des investisseurs de la société en avril que le programme avait permis d'augmenter les revenus de 175 000 dollars par employé chez CHI, une entreprise de portes de garage que KKR possédait auparavant.
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